隔夜美聯(lián)儲議息，如預期中宣布上調聯(lián)邦基金利率25基點至1.5%~1.75%。3月22日，央行公開市場進行100億元7天期逆回購操作，中標利率上調5基點至2.55%。對此，央行公開市場業(yè)務操作室負責人表示，此次公開市場操作利率小幅上行符合市場預期，也是市場對美聯(lián)儲剛剛加息的正常反應。在美聯(lián)儲今年或將加息三次的背景下，業(yè)內人士對央行是否會跟隨美國加息存在分歧。

美聯(lián)儲加息節(jié)奏或加快

美聯(lián)儲當天結束貨幣政策例會后發(fā)表聲明說，近幾個月來，美國經(jīng)濟前景有所改善，進一步加息有助于經(jīng)濟溫和增長、就業(yè)市場保持穩(wěn)健。未來數(shù)月通脹率將回升，并在中期內達到美聯(lián)儲2％的目標。美聯(lián)儲當天發(fā)布的季度經(jīng)濟預測顯示，美聯(lián)儲上調了今明兩年經(jīng)濟增長預期，同時進一步下調了失業(yè)率預期，顯示對美國經(jīng)濟前景保持信心。

美聯(lián)儲主席鮑威爾當天在上任后的首次新聞發(fā)布會上表示，財政政策變得更加積極，穩(wěn)健的就業(yè)增長將推動居民收入增長和消費者信心上升，金融市場整體條件仍比較寬松，這些因素將支持經(jīng)濟前景改善。

“鴿派”官員代表、美聯(lián)儲理事布雷納德日前也表示，美國經(jīng)濟之前面臨的逆風已開始轉為順風，經(jīng)濟前景正在改善，支持美聯(lián)儲繼續(xù)漸進加息。

當天發(fā)布的季度經(jīng)濟預測還顯示，美聯(lián)儲仍預計今年有三次加息，與去年12月的預測一致。美聯(lián)儲預計2019年和2020年將分別加息三次和兩次，較去年12月的預測有所加快。

而季度經(jīng)濟預測中的利率預測中值“點陣圖”顯示，在參加貨幣政策例會的15名美聯(lián)儲官員中，有7位預計今年將加息四次。而在去年12月，參加會議的16名官員中僅有4位預測今年將加息四次。

美國高頻經(jīng)濟信息社首席經(jīng)濟學家吉姆·奧沙利文說，從“點陣圖”來看，加息節(jié)奏正在逐步加快，預計今年會加息四次。

中國加息條件尚未滿足

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒指出，央行上調公開市場操作利率5基點，有其政策意圖，但不認為存在上調一年期存貸款利率的必要性?？赡苡|發(fā)加息的情形有三個，CPI同比增速超過3%；CPI環(huán)比折年率持續(xù)數(shù)月快速走高；資產(chǎn)價格快速上升，市場加杠桿情緒激進。目前看，這三種情形都看不到，因此沒有加息的條件。二是存貸款利率已經(jīng)市場化，綜合加權貸款利率等市場利率水平已經(jīng)上升，此時上調基準可能帶來廣譜利率的進一步上升，是否有這個必要值得商榷。三是在“雙支柱”宏觀調控框架下，研判貨幣政策要同時兼顧監(jiān)管的嚴厲程度。畢竟一個管總量，一個管結構。貨幣政策“對穩(wěn)定宏觀杠桿率可起到一定的作用”，但不能也不需要起全部作用。

招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮指出，當前需要考慮的一個現(xiàn)實問題是，如果市場利率已經(jīng)全面上升了，包括omo、債券、票據(jù)等，而基準利率不動的話，其實是難以自洽的。不過今年中國上調基準利率的可能性不大，上調存貸款利率有兩個先決條件，一是宏觀經(jīng)濟增長超預期，二是通脹超預期，目前來看這兩點實現(xiàn)的可能性較小，同時，需要考慮未來如果中美爆發(fā)較為嚴重的貿易摩擦，對中國經(jīng)濟增長的潛在影響。此外，上調存貸款利率又涉及新老基準利率體系切換問題，不利于培育新的基準利率。當然也不排除一種折中的可能性，就是非對稱加息，只調存款利率，不調貸款利率。

不過，國泰君安宏觀分析師解運亮指出，從經(jīng)濟動能和通脹維度看，央行上調利率的必要性逐漸增強；從市場利差和中美利差看，加息的條件已經(jīng)具備；從政策信號維度看，央行態(tài)度總體溫和。最終，央行選擇了加息，且溫和小幅上調基點。毋庸置疑，隨著時間推進，后續(xù)上調利率的必要性會越來越強，預計全年將跟隨加息3~4次。當前市場環(huán)境下，資金面仍適度寬裕，債市仍具配置價值，不宜過度看空。

小小金融CEO劉小峰表示，美聯(lián)儲這次宣布加息25個基點，是鮑威爾任美聯(lián)儲主席以來，美聯(lián)儲的第一項利率政策決定。美聯(lián)儲主席鮑威爾對美國經(jīng)濟前景整體持樂觀態(tài)度，預示著未來加息步調可能有所加快，甚至更為激進。美聯(lián)儲加息后，中國跟隨加息的概率會進一步提高，所以如有貸款需求的，應該提早準備。