5月12日，金價(jià)大跳水，倫敦金現(xiàn)、COMEX黃金期貨盤(pán)中跌幅一度超3%。截至發(fā)稿時(shí)，現(xiàn)貨黃金最低觸及3233.55美元/盎司，下跌2.8%，日內(nèi)最低觸及3207.9美元/盎司；COMEX黃金報(bào)3235.3美元/盎司，跌幅達(dá)3.24%。
國(guó)內(nèi)方面，期貨市場(chǎng)上，滬金主力合約收跌2%，報(bào)772元/克，盤(pán)中觸及近一個(gè)月低點(diǎn)767元/克。
A股黃金概念股同樣走低，西部黃金（601069）、四川黃金（001337）跌幅超3%。截至5月12日收盤(pán)，港股靈寶黃金（03330.HK）、赤峰黃金（06693.HK）、招金礦業(yè)（01818.HK）分別下跌11.23%、11.07%、7.55%。
國(guó)內(nèi)金飾價(jià)格跟跌，周生生足金飾品標(biāo)價(jià)1007元/克，較前一日1021元/克的價(jià)格下跌14元/克。周大福足金飾品標(biāo)價(jià)1008元/克，較前一日1022元/克的價(jià)格下跌14元/克。此外，周六福、六福珠寶、金至尊足金金飾品報(bào)價(jià)均為1008元/克，老鳳祥、老廟足金金飾品報(bào)價(jià)分別跌至每克1002元/克、1000元/克。
消息面上，據(jù)新華社5月12日?qǐng)?bào)道，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明稱(chēng)，中華人民共和國(guó)政府（“中國(guó)”）和美利堅(jiān)合眾國(guó)政府（“美國(guó)”），認(rèn)識(shí)到雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系對(duì)兩國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)的重要性；認(rèn)識(shí)到可持續(xù)的、長(zhǎng)期的、互利的雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的重要性；鑒于雙方近期的討論，相信持續(xù)的協(xié)商有助于解決雙方在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域關(guān)切的問(wèn)題；本著相互開(kāi)放、持續(xù)溝通、合作和相互尊重的精神，繼續(xù)推進(jìn)相關(guān)工作；雙方承諾將于2025年5月14日前采取以下舉措：
美國(guó)將（一）修改2025年4月2日第14257號(hào)行政令中規(guī)定的對(duì)中國(guó)商品（包括香港特別行政區(qū)和澳門(mén)特別行政區(qū)商品）加征的從價(jià)關(guān)稅，其中，24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實(shí)施，同時(shí)保留按該行政令的規(guī)定對(duì)這些商品加征剩余10%的關(guān)稅；（二）取消根據(jù)2025年4月8日第14259號(hào)行政令和2025年4月9日第14266號(hào)行政令對(duì)這些商品的加征關(guān)稅。
中國(guó)將（一）相應(yīng)修改稅委會(huì)公告2025年第4號(hào)規(guī)定的對(duì)美國(guó)商品加征的從價(jià)關(guān)稅，其中，24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實(shí)施，同時(shí)保留對(duì)這些商品加征剩余10%的關(guān)稅，并取消根據(jù)稅委會(huì)公告2025年第5號(hào)和第6號(hào)對(duì)這些商品的加征關(guān)稅；（二）采取必要措施，暫?；蛉∠?025年4月2日起針對(duì)美國(guó)的非關(guān)稅反制措施。
采取上述舉措后，雙方將建立機(jī)制，繼續(xù)就經(jīng)貿(mào)關(guān)系進(jìn)行協(xié)商。中方代表是國(guó)務(wù)院副總理何立峰，美方代表是財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特和美國(guó)貿(mào)易代表賈米森·格里爾。協(xié)商可在中國(guó)、美國(guó)，或雙方商定的第三國(guó)進(jìn)行。根據(jù)需要，雙方可就相關(guān)經(jīng)貿(mào)議題開(kāi)展工作層面磋商。
不少分析指出，黃金短期內(nèi)面臨不小的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
FXStreet分析師Haresh Menghani指出，因?yàn)閷?duì)中美貿(mào)易協(xié)議的最新樂(lè)觀情緒繼續(xù)削弱對(duì)傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，黃金價(jià)格在新的一周開(kāi)始時(shí)走弱。與此同時(shí)，來(lái)自中美談判的積極信號(hào)緩解了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。再加上美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派“按兵不動(dòng)”，幫助美元持穩(wěn)于數(shù)周高位附近，并對(duì)黃金施加壓力。
東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞認(rèn)為，全球貿(mào)易戰(zhàn)趨于緩和，短期內(nèi)美國(guó)在“關(guān)稅戰(zhàn)”方面的立場(chǎng)有所軟化，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒逐步消退，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)修復(fù)，金價(jià)或?qū)⒚媾R進(jìn)一步回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)。
嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen指出，從日線以上的周期上看，黃金已經(jīng)明顯從單邊上揚(yáng)走勢(shì)切換為高位震蕩，受到眾多消息面因素的影響，多空雙方正變得更為平衡。而逐漸成型的雙頂結(jié)構(gòu)則暗示金價(jià)有更大的回撤風(fēng)險(xiǎn)。
“目前黃金已經(jīng)跑贏通脹水平了，收益率也相對(duì)較高。雖然當(dāng)前黃金邏輯還是非常流暢的，但累計(jì)漲幅過(guò)大導(dǎo)致短期能否進(jìn)一步上漲的不確定性也較大?！?星石投資基金經(jīng)理喻宗亮認(rèn)為，黃金進(jìn)一步上漲，可能還需要進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)，例如美國(guó)財(cái)政赤字的進(jìn)一步擴(kuò)張和貿(mào)易赤字的進(jìn)一步擴(kuò)大，但在美國(guó)致力于降低貿(mào)易赤字和財(cái)政赤字的背景下，短期內(nèi)這些驅(qū)動(dòng)可能沒(méi)有那么強(qiáng)。
但從長(zhǎng)線來(lái)看，有觀點(diǎn)認(rèn)為，黃金價(jià)格或仍將獲得支撐。
瑞達(dá)期貨分析，中長(zhǎng)期來(lái)看，現(xiàn)有關(guān)稅政策對(duì)通脹的傳導(dǎo)具有一定滯后性，下半年美國(guó)通脹或再度抬頭，提振黃金的抗通脹屬性。黃金的結(jié)構(gòu)性利多因素仍未松動(dòng)，美國(guó)債務(wù)擴(kuò)張導(dǎo)致美元信用邊際轉(zhuǎn)弱，以及全球去美元化趨勢(shì)下央行購(gòu)金需求穩(wěn)固，為金價(jià)提供中長(zhǎng)線支撐。
摩根大通分析師預(yù)測(cè)，受特朗普引發(fā)的美國(guó)資產(chǎn)拋售影響，若外國(guó)投資者持有的美國(guó)資產(chǎn)中僅0.5%被重新配置為黃金，到2029年金價(jià)或達(dá)每盎司6000美元，較當(dāng)前約3300美元價(jià)格漲80%。
摩根大通指出，由于黃金供應(yīng)未大幅增長(zhǎng)，需求微小增長(zhǎng)即可導(dǎo)致金價(jià)大幅波動(dòng)。近期金融市場(chǎng)走勢(shì)顯示，投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)興趣與信任受到質(zhì)疑，美國(guó)易受資本外流影響。據(jù)其計(jì)算，四年內(nèi)將有2736億美元投入黃金，相當(dāng)于約2500噸，雖占黃金總持有量?jī)H3%，但每季度額外需求沖動(dòng)巨大。
“雖然這只是一個(gè)假設(shè)場(chǎng)景，但它解釋了為什么我們?cè)诮Y(jié)構(gòu)性上依然看漲黃金，并認(rèn)為金價(jià)仍有上漲空間。” 摩根大通的報(bào)告寫(xiě)道。
